这是一个持续更新的投资思考，适合从理论到实战的过度环节。本专栏由主理人永庆更新，仅代表其个人观点。 专栏内容： （1）不同投资策略边界、方法、代表性基金经理、具体策略 （2）互联网、新消费、周期等行业和公司的研究、方法更新、财报点评等 （3）上市公司的调研纪要、基金经理的沟通记录等学习笔记 与实战派知识星球的区别是：本专栏一次付费、更多是永庆的观点和想法，类似于学习笔记；知识星球的定位是跟踪资料库，资料和信息比较多。
202篇：单品牌vs多品牌，爱马仕与LV集团、Nike和安踏、苹果和小米
单品牌还是多品牌，不是最重要的，而是能否形成某种共性的东西。
代表性的单品牌公司VS多品牌公司，如爱马仕与LV集团、Nike和安踏、苹果和小米。
爱马仕、Nike、苹果都......
201篇：私募基金沟通，只投成长类资产，如何构建竞争优势？差异化的投资策略和投研管理
本周回上海后，与一个基金经理线下面基，这家基金有明显的差异化投资策略和投研管理，即：筛选的目标公司差异化、实现目标的过程差异化。
具体来进一步聊一聊，他们是怎么做的？
1......
200篇：首次打卡胖东来
最近一段时间，胖东来、永辉、名创优品、奥乐齐、costco等大家关注度很高，于是在老家的最后几天专门带家人去来一趟许昌胖东来天使城店。有几点，有意思的观察，记录如下：
1、胖东来的自......
199篇：时间、1%、关键时刻
上次的发文是10月6日，本次发文是11月12日，停更了一个多月。停更的原因是：个人的家庭原因，亲人病故，我就不多过多说明了。
目睹亲人的病故，有一些想法和思考，记录如下：
198篇：乳制品行业：伊利和飞鹤
乳制品行业是消费品类里的大行业，代表性公司：伊利、蒙牛、飞鹤，和其他公司。9月初，约了长期关注消费行业的孙辰录了一期乳制品行业的交流。
这期播客里，我们主要聊了3个话题：（1）乳制品......
197篇：股市传销与大涨
股票市场的三种上涨行为和举例：
（1）央行印钱增多，所有资产类别都会上涨，如2008-2012年的4万亿或10万亿
（2）资金流动产生的上涨：如大资金从传统产业转到互联网......
196篇：上周的大涨中，私募的情况如何？
9月23-9月27日，私募排排网数据
沪深300的涨幅15%
私募总体涨幅9.38%，主观策略涨幅11.67%，中性策略3.89%，宏观策......
195篇：大涨后的投资心情记录
这几天突然的大涨，简答记录一下：
（1）中国市场的特征之一是政府有形的手，这种手发力的时候很猛、不发力的时候又很弱，最猛的阶段是从不发力到猛发力。
只是发力的时间不知道是......
194篇：现在股市上车还来得及吗？
总体的想法：
今天也旁听了归江老师的课程。
实际上，考虑到人民币资产的无法自由出境，太多的钱放银行会对银行业产生很大的压力，银行只能去买更多债，而股市很差；如果一些钱到股......
193篇：价格到价值的路径？以茅台为例
茅台的价格：指茅台当前的股价或当前的市值
茅台的价值：
基本面投资者眼中的价值：茅台的内在价值，如中长期的现金流折现、哥大价值流派的估值三模型
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